10月19日，证券时报基金观察室获悉，首批18只主动ETF正式获批。这是国内公募ETF发展史上的标志性事件，标志着中国ETF市场迈入主动管理新阶段。
具体来看，易方达基金、华夏基金、华泰柏瑞基金、南方基金、鹏华基金、大成基金、永赢基金、富国基金、工银瑞信、平安基金、建信基金、国泰基金、华宝基金、招商基金、华安基金、汇添富基金、摩根资产管理、天弘基金等基金公司申报的主动ETF产品均获得批准。
作为境内ETF市场的重要创新产品，主动ETF的获批标志着境内ETF市场正式从“被动跟踪”迈向“主动管理+场内交易”的新阶段，也为投资者在结构性行情中获取超额收益提供了全新的配置工具。
01
主动ETF打开公募新空间
主动ETF的“主动”二字，体现在这类ETF不以跟踪特定指数为投资目标，而是由基金管理人依据自身研究与判断，自主选择投资策略并构建组合。同时，由于保留了ETF“场内交易、实物申赎、持仓透明”的运作形式，主动ETF被视为主动管理能力与工具型产品效率相融合的创新产品形态。
具体来看，此次获批的18只主动ETF包括：易方达基金旗下的易方达品质均衡主动管理ETF、大成基金旗下的大成红利智选主动ETF、鹏华基金旗下的鹏华价值臻选主动股票ETF、摩根资产管理旗下的摩根大盘成长主动股票ETF、华宝基金旗下的华宝均衡精选主动ETF等。
南方基金指出，主动ETF的推出是公募基金行业的一次重大创新，有助于打造被动与主动协同发展、覆盖多元资产的完整ETF生态，更好地满足居民多元化财富管理需求与中长期资金配置需求，也是落实“推动权益类基金产品创新发展”要求、促进行业差异化发展的务实举措。主动ETF将基金管理人的投研能力置于产品运作的核心位置，同时以每日全透明的刚性披露约束运作，将推动行业从“规模导向”回归“持有人收益为本”，让投资者能够“看得见、拿得住、算得清”，也为行业长期健康发展夯实信任基础。
华泰柏瑞基金主动权益投资部联席总监、基金经理杨景涵指出，这是国内基金行业发展进程中具有里程碑意义的一步。在全球整体风险资产波动放大的背景下，主动ETF的推出更具深意。它凭借持仓透明、交易高效、风格清晰等特征，或适合作为中长期资金的配置载体，有助于引导“耐心资本”入市，夯实资金面长期支撑；同时，依托基金经理的价值发现能力，有望将基本面信息高效融入资产定价，提升市场定价效率，增强市场内生稳定性，从而增强境内公募的国际竞争力，持续吸引境内外长期资金入市。
摩根资产管理中国CEO王琼慧表示：“摩根资产管理在全球主动ETF领域布局多年，此次摩根大盘成长主动股票ETF在中国获批，意味着我们将把全球主动ETF经验引入中国市场，结合本土主动权益投研能力，为境内外投资者提供透明、专业且差异化的主动管理产品选择。”
鹏华基金表示，主动ETF的推出，是中国ETF市场发展二十余年来最重要的一次产品创新之一。它并不是简单地把主动基金搬到交易所，而是在ETF制度框架下，重新定义主动管理。对于投资者而言，未来买ETF，不再只是选择一条指数，而是开始选择一种策略、一位基金经理；对于基金公司而言，竞争也将从“指数资源”转向“主动管理能力”。
大成基金表示，主动ETF通过主动选股创造超额收益，填补了国内场内主动管理产品的空白。它促使主动基金经理在更透明的环境下创造收益，也让ETF赛道从“纯指数竞争”进入“主动能力竞争”的新阶段，促进主动投研能力提升，促进行业良性竞争，是公募基金行业在制度与产品层面的重要突破。
华宝基金认为，对资本市场而言，专业机构的研究定价和价值发现能力可以借助场内产品进一步发挥作用，引导资金更有效地配置优质资产。主动ETF的透明化、工具化特征，也为保险、养老金等中长期资金参与权益市场提供了新的配置载体，有助于引导养老金、保险等中长期资金入市，是落实“十五五”规划关于健全资本市场功能的重要举措。
02
主动ETF优势凸显
从全球视野看，主动ETF已成为国际资管市场中增速最快的投资品类之一。彭博数据显示，截至2026年6月30日，全球主动ETF总规模达2.5万亿美元，连续74个月录得资金净流入，规模再创历史新高，海外市场的实践验证了该类产品的发展潜力。
过去十余年间，国内ETF市场经历了从无到有、由弱渐强的跨越，规模持续扩容，品种日趋多元。主动ETF的推出恰逢其时，它将主动管理能力与ETF的机制优势相结合，补上了国内公募产品版图中的关键一块。
易方达投研相关人士指出，主动股票ETF将主动管理的价值发现功能与ETF透明高效的优势相结合，既能降低投资者成本，满足居民多元化财富管理需求，又可增强主动权益基金的吸引力，扩大有效供给，丰富ETF产品体系。其持仓透明、风险敞口清晰的特征，契合中长期资金的配置需求，便于其在市场波动中逆周期布局，增强资本市场韧性。
永赢基金指数与量化投资部总经理蔡路平表示，主动管理ETF能够与现有被动指数ETF形成工具互补，通过每日披露申购赎回清单提升信息透明度，并为保险、养老金等长期资金提供新的配置载体。从投资配置角度看，主动管理ETF融合了主动管理挖掘超额收益的能力与ETF场内交易优势，投资者可以在“被动ETF捕捉市场Beta、主动管理ETF挖掘个股Alpha”的框架下，进一步丰富资产配置方式。
华夏基金分析，主动ETF这一新品种，本质上是将主动管理的“基因”与ETF的“外衣”合二为一。与传统被动指数ETF不同，它不再受指数成分股约束，基金经理可依据宏观研判与个股研究自主选股、动态调整持仓，以追求超越业绩基准的Alpha收益为核心目标；与传统场外主动基金不同，它在证券交易所上市交易，投资者可在交易时段内实时买卖，并享受ETF的全部交易便利。
鹏华基金认为，从中长期视角看，主动ETF不会完全替代传统场外主动基金，二者将形成差异化分工：主动ETF承载容量大、风格稳定、适合标准化配置的主动策略，场外主动基金则保留高灵活度、需要策略保密的主观投资策略，两类产品将协同完善国内权益投资产品矩阵。
展望未来，南方基金也指出，随着主动ETF产品供给逐步扩容、运作机制不断成熟，主动管理与ETF机制的融合有望向更多元的策略延伸，公募基金有望形成新的支点，行业生态也将更加健康有序。
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